{"id":733,"date":"2013-04-16T06:10:00","date_gmt":"2013-04-16T06:10:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.lonesto.it\/?p=733"},"modified":"2013-04-16T06:10:00","modified_gmt":"2013-04-16T06:10:00","slug":"la-germania-e-lo-stato-piu-povero-della-zona-euro-il-loro-compito-e-negarlo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.lonesto.it\/?p=733","title":{"rendered":"La germania, \u00e8 lo stato pi\u00f9 povero della zona euro. Il loro compito \u00e8 negarlo!"},"content":{"rendered":"

Financial Times: Tedeschi pi\u00f9 poveri di ciprioti e spagnoli, ma anche degli italiani. Ecco perch\u00e8<\/h1>\n

\u00a0L’analisi monetaria dell’autorevole rivista<\/span><\/h1>\n
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\u00c8 un’analis di Wolfgan Munchau (nella photo) del Financial Times a scatenare i commentatori tedeschi sulla maggior ricchezza patrimoniale di spagnoli e ciprioti rispetto a quella dei tedeschi.<\/span><\/span> Un analisi che potrebbe far sorridere, ma che sottolinea le profonde idiosincrasie della moneta unica europea.<\/span> Nel sondaggio della BCE, commentato da Munchau, in base al quale le famiglie del Nord Europa hanno una ricchezza patrimoniale molto inferiore a quella delle famiglie dell’Europa meridionale. \u20ac 200.000 di ricchezza media per i tedeschi, mentre in Spagna 300.000 \u20ac, e a Cipro 670.000 \u20ac.<\/span><\/span><\/h1>\n
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Naturalmente in Germania si \u00e8 subito parlato sul perch\u00e8 i poveri tedeschi dovessero salvare i ricchi stati del sud su questo Munchau \u00e8 chiaro:<\/span><\/div>\n
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“Quel che l’indagine mostra in realt\u00e0 non \u00e8 il differenziale di ricchezza, ma i tassi di cambio de facto tra le economie della zona euro. Non sono misure della ricchezza netta, ma degli squilibri. E sono enormi.”
Mentre dall’inizio dell’euro i salari e i prezzi al consumo in Germania sono rimasti costanti, nell’Europa meridionale sono aumentati di anno in anno, con un notevole differenziale di inflazione che ha portato ad un forte differenziale nei prezzi degli asset. Ecco il motivo per cui un appartamento a Milano costa molto di pi\u00f9 di un appartamento a Monaco di Baviera, che pure \u00e8 la citt\u00e0 con i pi\u00f9 alti prezzi degli immobili della Germania. Un euro tedesco compra pi\u00f9 beni immobili a Monaco di Baviera di quanti ne compri un euro italiano a Milano.”
“Nel frenetico dibattito tedesco riguardo a queste cifre, il focus \u00e8 sulla ricchezza mediana – la statistica che individua il valore centrale se si dovessero classificare le famiglie in base alla ricchezza. Nei paesi con divari di ricchezza estremamente ampi, come la Germania, dove pochi super-ricchi possiedono un’ampia quota di terreni e beni immobili, la mediana \u00e8 significativamente inferiore alla media. E guardando alla mediana, il divario \u00e8 veramente estremo.
Misurate in termini di mediana, le famiglie tedesche occupano l’ultimo posto tra tutti i paesi della zona euro, con una ricchezza netta di soli 51.000 \u20ac, mentre la famiglia cipriota mediana ha una ricchezza netta di \u20ac 267.000. La spiegazione di questo divario \u00e8 il basso tasso di propriet\u00e0 immobiliare in Germania – ben al di sotto del 50 per cento. Ci\u00f2 significa che il tedesco mediano non possiede una casa, mentre il mediano cipriota o quello spagnolo s\u00ec.
La mediana \u00e8 la statistica da citare quando si vuol sostenere che il tedesco tipico \u00e8 pi\u00f9 povero dello spagnolo tipico. Ma questa \u00e8 una affermazione priva di senso, perch\u00e9 si basa su diverse distribuzioni di ricchezza all’interno dei paesi. Se si desidera fare confronti tra paesi diversi, \u00e8 meglio prendere la media. Il divario non \u00e8 cos\u00ec drammatico, tuttavia resta ancora molto grande. La ricchezza media netta dei tedeschi \u00e8 di \u20ac 200.000 a famiglia mentre la ricchezza media netta degli spagnoli \u00e8 di \u20ac 300.000.”
Se non ci si ferma a questi dati, perch\u00e9 si ritiene che nella realt\u00e0 i tedeschi siano davvero pi\u00f9 ricchi come paese, allora questo divario, dice Munchau, rappresenta “la misura minima dell’adeguamento dei tassi di cambio reali di cui Germania e Spagna avrebbero bisogno.”
Ma in verit\u00e0, il divario \u00e8 anche pi\u00f9 grande. Se la famiglia media tedesca \u00e8 in realt\u00e0 pi\u00f9 ricca della famiglia media spagnola, allora lo squilibrio tra Germania e Spagna deve essere ancora pi\u00f9 alto. Per Munchau, questo \u00e8 il vero problema e i dati sulla ricchezza non sono altro che una rappresentazione di questo.
“Per dirla in un altro modo: se la stessa unit\u00e0 di conto ci d\u00e0 una ricchezza che sembra maggiore per la Spagna che per la Germania, e invece si sa bene che questo non pu\u00f2 essere vero, allora ci deve essere qualcosa di sbagliato nell’unit\u00e0 di conto. L’altra possibile soluzione \u00e8 che ci potrebbe essere un problema con i dati, ma non vedo errori nella tecnica statistica utilizzata dalla BCE. Pu\u00f2 essere che abbiano rilevato male i prezzi delle case. Gli statistici hanno difficolt\u00e0 a registrare i cali dei prezzi delle case dopo le bolle. Ma questo tipo di discrepanza non potrebbe spiegare un divario cos\u00ec ampio.
…Questo mi porta a concludere che l’unit\u00e0 di conto in realt\u00e0 non \u00e8 la stessa in tutta la zona euro – che la Spagna e la Germania hanno un euro diverso.
Certo, non mi aspetto che la BCE o qualsiasi altra istituzione europea giunga alla conclusione che l’euro non \u00e8 la stesso in Germania o in Spagna. Il loro compito \u00e8 di negarlo. Ma l’imposizione di controlli sui capitali a Cipro ha creato un precedente. Ora Cipro ha una nuova moneta. Io lo chiamo l’euro cipriota. Secondo lo studio della BCE, anche la Germania ha una propria moneta – l’euro tedesco – ed \u00e8 massicciamente sottovalutato.”
“In un’unione monetaria, l’aggiustamento pu\u00f2 avvenire solo attraverso i movimenti dei salari reali e dei prezzi. Poich\u00e9 la Germania non ha inflazione, e non \u00e8 probabile che avr\u00e0 inflazione in futuro, dato che non vedo alcuna possibilit\u00e0 che questo accada, nemmeno nel lungo periodo, la mia conclusione<\/i> \u00e8 che, a lungo andare, questo aggiustamento finir\u00e0 per realizzarsi attraverso una modifica dei tassi di cambio nominali \u2013 il che significa che qualcuno dovr\u00e0 uscire dall’eurozona – o ricorrere a una moneta parallela.<\/span><\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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